海通姜超:中国不走举债老路 有望走出股债双牛之路

来源:海通姜超 1月贷款激增以短期贷款和票据融资为主,不可持续。社融增速未来会见底企稳而非大幅回升,因此不会回到举债老路,这也意味着半年后的经济也有望见底企稳;政府会选择收货币、减税负,中国有望走向上世纪80年代美国式的股债双牛之路。 本文作者:海通证券姜超团队,原文标题:《不走老路、股债双牛》——19年2季度中国经济和资本市场展望 责任编辑:张海营

By | 2019-02-22T15:49:00+00:00 二月 22nd, 2019|companies, news, Uncategorized|0 条评论

海通姜超:转债市场表现亮眼 大涨之后怎么看?

来源:姜超宏观债券研究 大涨之后怎么看? ——19年转债投资策略的再思考 (海通固收姜超、李波) 摘 要 转债19年表现亮眼 19年以来,转债市场表现亮眼。截止2月19日,中证转债指数19年内上涨了9.35%,涨幅明显。流动性方面,19年以来转债市场日均成交量在25亿元左右,而18年下半年转债市场日均成交量仅有15亿元,成交量也大幅上升。 19年以来转债上涨行情可分为三个阶段:1)1月2日-18日,股市和转债回暖,估值压缩。这一阶段表现

By | 2019-02-21T09:55:00+00:00 二月 21st, 2019|companies, news, Uncategorized|0 条评论

海通姜超:企业债券发行放量 有望逐步改善企业融资

来源: 姜超宏观债券研究 企业流动性:问题在哪里? (海通宏观姜超、李金柳) 摘 要 新低的M1,负增的活期存款。18年狭义货币M1的增速大降至1.5%,创14年1月以来的新低。M1主要包含M0和企业机关团体等单位活期存款,18年单位活期存款增加5000多亿元,其中非金融企业活期存款较17年减少1700亿元,余额同比增速降至-0.7%。企业活期存款下滑,反映了企业流动性的恶化。 企业流动性,问题出在哪里?宏观角度看,首先,15-16年影

By | 2019-01-29T08:09:00+00:00 一月 29th, 2019|companies, news, Uncategorized|0 条评论

海通姜超:中国收货币减税负 有望走向股债双牛之路

相关报道: 新浪财经讯 11月23日消息,海通证券首席经济学家姜超表示,中国已经选择了收货币、减税负,这说明我们有望走向美国式的股债双牛之路,今年债券牛市已经大放异彩,未来新一轮股票牛市正在孕育当中。 “过去两年的金融去杠杆、资管新规代表着我们已经下决心收缩货币、不会走货币超发老路,而对地方政府新增隐性债务终身追责、意味着基建投资只是托底而非强刺激,而增值税和个税的减免、税收增速的大幅下降意味着减税降费已经上路。”今日,姜超在海通证券e

By | 2018-11-23T21:43:00+00:00 十一月 23rd, 2018|companies, news, Uncategorized|0 条评论

海通姜超:新一轮股票牛市正在孕育 房价最多跌30%

为什么我们对中国未来有信心?(海通宏观每周交流与思考第293期,姜超等) 来源:姜超宏观债券研究 摘 要 三个星期以前,我们在北美路演时写了一篇报告《投资中国的历史性机会》。三周过去了,这一次中国的资本市场表现的很争气,不仅债券牛市继续大涨,股市也出现了难得的吃饭行情。 现在回想起来,幸亏我们写的早,如果再晚写两周,就是遵守职业规范,弘扬(feng)正(zhi)能(kan)量(duo)了。毕竟目前公布的10月份经济金融数据依旧不佳,如果

By | 2018-11-19T07:57:00+00:00 十一月 19th, 2018|companies, news, Uncategorized|0 条评论

海通姜超:为什么股债齐跌? 因为担心基建引发滞胀

为什么会股债齐跌?因为担心基建引发滞胀!——(海通宏观每周交流与思考第281期,姜超、宋潇等) 来源 姜超宏观债券研究 作者 姜超、宋潇等 重要提示:《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施,通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考,完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者,为控制投资风险,请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置

By | 2018-08-19T15:37:00+00:00 八月 19th, 2018|companies, news, Uncategorized|0 条评论

海通姜超:放水没有未来 减税才有希望

来源:海通姜超 原标题:放水没有未来,减税才有希望——兼论去杠杆的正确姿势! 长期比短期重要! 作为宏观研究员,我们的任务是研究经济变化,进而给大家提供投资建议,讲白了就是资本市场的“算命先生”。而我自己这两年其实算的并不准,比如15年就没能看到上证综指5000点,去年也没看出来新周期,今年也没有算出来会跌破3000点,对大家的短期投资并没有太大的帮助。 而且国内的资本市场现在竞争日益激烈,短期判断的对错会直接体现在各种考核指标上。在过

By | 2018-07-01T15:28:00+00:00 七月 1st, 2018|companies, news, Uncategorized|0 条评论

海通姜超:贸易战注定双输结局 关注两大投资主线

来源:姜超宏观债券研究 贸易战的风险与机会——再论为何要坚定看好创新和债市(海通宏观每周交流与思考第261期,姜超等) 观 点 贸易战一触即发。上周特朗普签署备忘录,将根据“301调查”,对中国进口商品大规模征收关税、诉诸WTO争端机制、限制中国企业对美投资,关税涉及商品规模可能高达500亿美元。随后商务部已于3月23日公布了对美国的中止减让清单,对美国的部分农产品和工业品加收关税,共涉及美国对中国出口商品总规模约30亿美元。 “修昔底

By | 2018-03-25T16:59:00+00:00 三月 25th, 2018|companies, news, Uncategorized|0 条评论
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