市场突然出现”恐慌性交易”?源于对美联储信心崩塌

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句法分析

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情感分析

标题分析:市场突然出现”恐慌性交易”?源于对美联储信心崩塌 [正面] [-3.59121799 3.4426353 ]

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+0.52 – -0.52 = +1.05: 在15日的讲话中


+0.13 – -0.16 = +0.28: 尽管鲍威尔还是对总体经济前景表示乐观



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市场突然出现”恐慌性交易”?源于对美联储信心崩塌 快照页面如下 :
公司: CaiJing, 动态: CaiJing, 日期: 2018-11-19
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  英国脱欧也好、意大利僵局也罢,又或者是全球贸易紧张升级,然而,更加吓人的一幕似乎出现了:市场已经不相信美联储,利率交易员对美联储政策路径的信心开始崩塌……这一切好像都是因为美联储1号人物——主席鲍威尔、2号人物——副主席克拉里达等大佬最新的讲话释放了意外信号:美联储加息预期或迎来剧变!

  罕见!美联储六大高官居然分成了“三派”?

  自2015年12月启动本轮加息周期以来,美联储已加息8次,并开启缩减资产负债表计划,以逐步退出金融危机后出台的超宽松货币政策。今年9月26日,美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到2%至2.25%的水平,这是美联储今年以来第三次加息。

  作为美联储1号人物,主席鲍威尔于11月14日和15日参加了两场达拉斯联储组织的活动,主题是讨论经济现状与全球情况。据彭博分析,美联储主席鲍威尔突出强调美国经济可能遭遇的阻力,为美联储在明年某一时候暂停加息埋下了伏笔。

  在15日的讲话中,尽管鲍威尔还是对总体经济前景表示乐观,但也列举了2019年经济增长所面临的三大潜在挑战:海外需求脚步放缓,国内财政刺激效应消退,以及先前美联储加息所产生的滞后经济影响。

  笔者认为,眼下市场普遍预期美联储将在12月的会议上作出今年的第四次加息决定,对此鲍威尔并无任何泼冷水的举动,只是淡化了近期的股市下跌,强调了当前的经济表现。但是他有关2019年经济增长潜在拖累因素的言语,却让人不得不开始考虑这样一个问题,那就是美联储明年还会加息几次。

  据报道,虽然决策者们9月份的预期中值是2019年加息三次,每次加息25个基点,但是市场对未来加息概率的预测却是大幅降低:据CME Group的“FED Watch”工具,12月加息概率为65.4%,上周同期为75.8%;明年3月加息概率为34.5%,上周为50.3%。

(图片来源:CME)(图片来源:CME)

  除了鲍威尔之外,2号人物——美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)也是在16号的讲话中直言,政策正越来越接近中性,中性的立场是合理的。近三年的加息已令美联储的短期利率接近中性水平,这将成为未来考虑货币政策的一个关键因素。

  彭博社报道称,美联储居然罕见上演了六大高官同日不同场合讲话的盛况,而且仅这六位高官就针对加息分成三个派别:鲍威尔和克拉里达的“观望派”、“加息派”以及“不加息”。更有趣的是,目前美联储12名政策制定者出现了三种意见:分别预计明年加息两次、三次和四次。

  “加息派”:达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)表示,短期来看,通胀压力将会上升,但他认为通胀没有失控。所以对美联储而言,这“给了我们一些保持耐心和循序渐进的空间”。芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)倾向于再加息三到四次,使政策利率升至比中性水平高50个基点左右。

  “不加息派”:明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)主张不要加息,以给劳动力市场提供空间。亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示,随着政策错误可能导致经济过热或引发经济衰退,应谨慎实施进一步加息。

  市场已经提前“恐慌”了……

  为什么美联储内部会罕见的出现这样的“盛况”呢?笔者认为,主要的原因恐怕还是在于全球经济风险的增加。刚刚过去的一周,“欧洲火车头”——德国三季度经济出现2015年以来的第一次萎缩、意大利三季度经济陷入停滞、日本三季度经济也出现了萎缩……

  就算眼下美国经济表现强劲,但是随着特朗普税收刺激措施的效果逐渐消退,美国和世界其他国家之间的经济状况将最终趋同。华尔街现在一致预计2019年全球经济将放缓,而2019年之后情况会似乎会更加糟糕。

(图片来源:彭博)(图片来源:彭博)

  华尔街日报文章称,美国不是孤岛,多个主要经济体增长放缓、汇率波动、欧洲政治风险可能增加,这些都在警告美国政府,要适应新形势。美联储应重新考虑是否12月加息,没有其他哪个主要央行可能这么迅速加息。

  由于美联储大佬讲话释放的意外信号,11月16日,美元遭遇抛售,与此同时市场也出现了“恐慌性的交易”:彭博社援引知情交易员称,投资者买入了80000份欧洲美元期权合约,目标直指2022年9月期货会上涨100个基点。买家为这些明年9月到期的合约付出了大约800万美元。

(图为:2018年12月与2019年12月欧洲美元期货合约之间的利差 来源:彭博)(图为:2018年12月与2019年12月欧洲美元期货合约之间的利差 来源:彭博)

  因为利率市场对美联储政策路径的信心开始崩塌,“短期利率交易员先前一直深信,2019年美联储会如其预期升息三次,每次升幅25个基点。然而如今,他们已经开始怀疑,在2019年结束之前,美联储恐怕连加息两次都做不到。”

  有市场人士表示,考虑到美联储最看重的就是市场预期,美联储也一直在引导市场预期跟自己的预期一致,只有这样才敢放手去加息,而不会造成恐慌。但现在情况变了,人们已经不相信美联储了,美联储没办法扭转市场的预期,只能改变自己的行动。

责任编辑:唐婧


公司: CaiJing, 动态: CaiJing, 日期: 2018-11-19
关键字: news, caijing, companies, 美联储, 鲍威尔, 加息, 2019年, 联储, 主席, 克拉, 基点, 讲话, 人物, 高官, 预期, 利率, 明年, 中性, 市场, 欧洲, 罕见, 交易员, 彭博



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By | 2018-11-19T08:14:00+00:00 十一月 19th, 2018|companies, news, Uncategorized|0 条评论

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